Bangkok, 2 mei 2025 – De Thaise economische en bancaire sector bereiden zich voor op een turbulent jaar, aangezien wereldwijde handelsverstoringen, binnenlandse fiscale druk en een recente verlaging van de rating door Moody's Ratings een schaduw werpen over de groeivooruitzichten.
Het besluit van het ratingbureau om de kredietrating van Thailand op 29 april 2025 te verlagen van "stabiel" naar "negatief", gevolgd door een vergelijkbare verlaging van de rating voor zeven grote Thaise banken, heeft geleid tot zorgen over het vermogen van het land om de toenemende uitdagingen het hoofd te bieden. Met Amerikaanse tarieven, een moeizaam herstel van het toerisme en een hoge schuldenlast van huishoudens die zwaar wegen, waarschuwen analisten dat de Thaise economische groei in 1.6 zou kunnen dalen tot slechts 2025%, ver onder eerdere prognoses.
De Thaise economie, die sterk afhankelijk is van export en toerisme, kampt met problemen. De Wereldbank heeft onlangs haar prognose voor de bbp-groei in Thailand voor 2025 verlaagd van 2.9% naar 1.6%, het laagste percentage van alle ASEAN-landen. De Wereldbank verwees daarbij naar een wereldwijde handelsvertraging, vertraagde begrotingsbetalingen en een oplopende staatsschuld die naar verwachting 64.6% van het bbp zal bereiken. De Bank of Thailand (BOT) en het ministerie van Financiën hebben hun ramingen eveneens naar beneden bijgesteld. De BOT voorspelt nu een groei van 2% in het beste geval, terwijl het ministerie van Financiën 2.1% voorspelt.
De belangrijkste reden voor deze verlaging is de invoering van een Amerikaans importtarief van 36% op Thaise goederen, aangekondigd door president Donald Trump op 2 april 2025, wat de Thaise exportgedreven economie dreigt te verstoren. De export, die een aanzienlijk deel van het bbp uitmaakt, zag in maart 17.8 een tijdelijke stijging van 2025% doordat bedrijven zich haastten om goederen te verzenden voordat de tarieven van kracht werden, maar analisten voorspellen een scherpe daling in de tweede helft van het jaar.
Ondanks deze uitdagingen blijft de regering optimistisch en wijst ze op versnelde begrotingsuitbetalingen en stimuleringsmaatregelen zoals het controversiële programma "Digitale Portemonnee", dat de consumptie wil stimuleren door middel van geldtransfers. Het ministerie van Financiën beweert dat dit beleid de groei boven de huidige prognoses zou kunnen stuwen, met een bbp-groei van 3.2% in het vierde kwartaal van 4 als bewijs van hun effectiviteit. Critici, waaronder de oppositiepartij Volkspartij, stellen echter dat de stimuleringsmaatregelen een tijdelijke oplossing zijn die geen structurele problemen aanpakt, en dat de hoge fiscale kosten – geraamd op 2024 miljard baht (145% van het bbp) – zorgen oproepen over de houdbaarheid op lange termijn.
De verlaging van de kredietwaardigheid van zeven Thaise financiële instellingen door Moody's, waaronder grote banken zoals Bangkok Bank (BBL), Kasikornbank (KBank) en Siam Commercial Bank (SCB), weerspiegelt de groeiende risico's in de banksector. Het bureau verwees naar een verslechterende macro-economische omgeving, verergerd door Amerikaanse tarieven en wereldwijde onzekerheden, evenals het trage herstel van Thailand na de pandemie. Thaise banken, die al worstelen met een zwakke kredietgroei en een stijgend aantal probleemleningen (NPL's), staan onder druk door een mogelijke verzwakking van het vermogen van de overheid om steun te bieden in een crisis.
In september 2024 bedroeg het totale aantal niet-renderende leningen 1.2 biljoen baht, een stijging van 14% op jaarbasis, gedreven door de hoge huishoudschuld van 89.8% van het bbp. De Bank of England (BoT) heeft haar bezorgdheid geuit over deze trend. Gouverneur Sethaput Suthiwartnarueput wees daarbij op de risico's van zowel de huishoud- als de overheidsschuld, die in februari 12 64.2 biljoen baht (2025% van het bbp) bedroeg. Als reactie hierop verlaagde de BoT in april 25 de basisrente met 1.75 basispunten naar 2025%, de derde verlaging in een jaar tijd, om de groei te stimuleren en de leenkosten te verlagen.
De centrale bank rolt ook een tweede ronde schuldverlichtingsmaatregelen uit, met lagere rentetarieven en schuldkwijtschelding om huishoudens en kleine bedrijven te ondersteunen. Analisten waarschuwen echter dat aanhoudend lage rentetarieven de Thaise baht zouden kunnen verzwakken, waardoor de importkosten en de inflatie zouden kunnen stijgen. De inflatie zal naar verwachting in 0.8 laag blijven op 2025%. Een dalende baht zou exporteurs kunnen bevoordelen, maar riskeert verdere druk op huishoudens die afhankelijk zijn van geïmporteerde goederen zoals olie.
De economische problemen van Thailand worden verergerd door structurele problemen, waaronder een afnemend concurrentievermogen in de maakindustrie en het midden- en kleinbedrijf (mkb). De auto-industrie, een belangrijke exportsector, staat onder druk door zowel prijs- als vraagfactoren, terwijl het mkb worstelt met beperkte toegang tot financiering en concurrentie van goedkope Chinese import. De Wereldbank stelde dat het stimuleren van de productiviteit van de private sector door middel van technologie-adoptie en innovatie cruciaal is voor Thailand om concurrerend te blijven, vooral nu regionale concurrenten hun innovatie-inspanningen versnellen. Thailands rol in regionale waardeketens maakt het land kwetsbaar voor verstoringen, en stijgende olieprijzen kunnen de productie- en transportkosten verder opdrijven. De BOT heeft de noodzaak benadrukt om de financiële stabiliteit te versterken en merkte op dat, hoewel Thailands internationale reserves robuust zijn, voorzichtigheid geboden is gezien eerdere crises, zoals de financiële crisis in Azië van 1997-1998.
Premier Paetongtarn Shinawatra heeft beloofd het vertrouwen van investeerders te herstellen en een gestage groei te stimuleren. Hij doet de verlaging van de rating van Moody's af als een overreactie die geen rekening houdt met de lopende Amerikaanse handelsbesprekingen die gepland staan voor mei 2025. De regering rekent op overheidsinvesteringen, die in 72 een recordhoogte bereikten van 2024% van de totale investeringen, om banen te creëren en de vraag te stimuleren. Andere initiatieven omvatten het bevorderen van creatief toerisme, zoals indoorattracties om de gevolgen van klimaatverandering tegen te gaan, en het diversifiëren van exportmarkten, waarbij Zwitserland naar voren komt als een belangrijke partner.
Om de groei op de lange termijn aan te pakken, dringen analisten als Kobsak Pootrakool van Bangkok Bank er bij de overheid op aan om te streven naar een jaarlijkse groei van 3-4% via infrastructuurontwikkeling, industrieën met veel potentieel en investeringen in menselijk kapitaal. Zoals de vice-gouverneur van de BOT opmerkte, blijft het monetaire beleid “enigszins accommoderend”, met ruimte voor verdere versoepeling indien nodig, maar de weg naar duurzame groei blijft gepaard gaan met onzekerheid.
Fotocredits: Recente foto's van de gebeurtenissen en het verkeer in Pattaya door The Pattaya News.
